Jelen tanulmány azt vizsgálja, hogy a piac kockázatosabbnak értékeli-e az olyan vállalati kötvényeket, amelyeknek a kibocsátója alacsonyabb ESG (Environmental – Social – Governance) pontszámmal rendelkezik. A vizsgált populációba a Refinitiv vállalati hozamgörbéi kerültek, amelyeket hitelminősítés alapján tovább szegmentáltunk. Az ESG-faktor által hozzáadott kockázatot 5 éves időtávban mértük, 2015 és 2020 között. Ezen időtáv alatt kirajzolódott, hogy a Moody’s leg-jobb adósbesorolású vállalatainak a csoportjában a befektetők átlagosan 35 bázis-ponttal magasabb kockázati felárat várnak el a legalacsonyabb ESG-pontszámú vállalatoktól, mint a legmagasabb pontszámúaktól az Egyesült Államokban. A jelenség külön az E, S és G besorolás alapján is megfigyelhető. További trend, hogy a felelős működés hiánya okozta kockázati felár annál kisebb, minél kockázatosabb hitelminősítési kategórián belül vizsgálódunk.