The Validity of Fama & French Three and Five Factors Asset Pricing Models: Example of Istanbul Stock Exchange
Open Access
- 28 February 2021
- journal article
- Published by Iktisadi Idari ve Siyasal Arastirmalar Dergisi in İktisadi İdari ve Siyasal Araştırmalar Dergisi
- Vol. 6 (14), 84-102
- https://doi.org/10.25204/iktisad.841007
Abstract
Bu çalışmanın amacı, Fama & French (1992, 1993 ve 1996) tarafından Sermaye Varlıklarını Fiyatlama Modeli’ne (SVFM) alternatif olarak geliştirilen Üç Faktörlü modelin (FF3F Modeli) ve daha sonra yine Fama & French (2015) tarafından geliştirilen ve mevcut çalışmalarını bir adım daha öteye taşıdıkları Beş Faktörlü modelin (FF5F Modeli) Borsa İstanbul’da test edilmesidir. Bu doğrultuda, aylık veriler kullanılarak Temmuz 2009 – Haziran 2018 döneminde BIST 100 Endeksi’nde kesintisiz işlem gören hisse senetlerinin 108 aylık kapanış fiyatları kullanılarak FF3F ve FF5F modelleri test edilmiştir. FF3F Modeli için kurulan 6, FF5F Modeli için kurulan 14 regresyon modeli çoklu zaman serisi regresyon analizi ile test edilmiştir. Elde edilen sonuçlar, FF3F ve FF5F modelinin BİST 100 Endeksi üzerinde uygulanabilir olduğunu göstermiştir. Ayrıca F istatistik ve Düzeltilmiş R2 değerleri incelendiğinde hisse senedi getirilerini açıklamada FF3F modelinin FF5F modeline kıyasla daha iyi performans gösterdiği sonucuna ulaşılmıştır.Keywords
This publication has 19 references indexed in Scilit:
- An augmented Fama and French three-factor model: new evidence from an emerging stock marketApplied Economics Letters, 2008
- Size and book to market effects and the Fama French three factor asset pricing model: evidence from the Australian stockmarketAccounting & Finance, 2004
- The Size and Book-To-Market Effects and Their Role as Risk
Proxies in the Istanbul Stock ExchangeSSRN Electronic Journal, 2000
- Detecting long-run abnormal stock returns: The empirical power and specification of test statisticsJournal of Financial Economics, 1997
- Multifactor Explanations of Asset Pricing AnomaliesThe Journal of Finance, 1996
- Common risk factors in the returns on stocks and bondsJournal of Financial Economics, 1993
- The Cross‐Section of Expected Stock ReturnsThe Journal of Finance, 1992
- The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital BudgetsThe Review of Economics and Statistics, 1965
- CAPITAL ASSET PRICES: A THEORY OF MARKET EQUILIBRIUM UNDER CONDITIONS OF RISK*The Journal of Finance, 1964
- PORTFOLIO SELECTION*The Journal of Finance, 1952