Productivity and lending during the pandemic

Abstract

Доступность кредитования для высокопроизводительных компаний — важный фактор восстановления экономической активности после шока. В статье рассмотрено, как в разрезе уровней производительности российских компаний изменилась выдача кредитов в 2020 г. в условиях кризисной ситуации и расширения мер государственной поддержки бизнеса по сравнению с 2019 г. Анализ показал, что в 2020 г. объем выданных рублевых кредитов вырос относительно уровня предыдущего года. При этом наблюдались изменения в структуре выдач, которые объясняются действием льготных программ кредитования, начавших действовать в мае—июне 2020 г. Опережающими темпами росло количество выданных кредитов при уменьшении их среднего размера. Это указывает на то, что программами льготного кредитования в 2020 г. воспользовалось большое количество компаний, частично или полностью закрыв временные потребности в ликвидности в момент значительного снижения спроса и выручки. Структура нельготного кредитования в 2020 г. не претерпела значительных изменений по сравнению с 2019 г. Банки по-прежнему предпочитают кредитовать более производительные предприятия, которые получали кредиты в 2020 г. в том же объеме, что годом ранее. Поддержанию кредитной активности способствовали смягчение денежно-кредитной политики Банком России в течение 2020 г., а также регуляторные меры, которые позволили банкам сохранить капитал и расширить кредитование.